叶檀：股市将替代房地产成为未来十年最大的货币储蓄罐

3月，新增人民币贷款较预期多增4400亿元人民币，达1.69万亿元，前值仅为8858亿元。社融规模达到2.86万亿元，大幅超出市场预期的1.85万亿元。同时，3月广义货币（M2）增速也创下新高，为8.6％。

现在货币必须稳定，别人放松我独紧，这等于买根绳子上吊。但货币稳定，一部分进入实体，另一部分进入房地产，这从居民中长期贷款的增加就可以看得出来。

好了，现在做一道题，假设你是个决策者，到底让资金流入股市，还是楼市。

答案明摆着，楼价不能再有4倍的增长，而中国的实体企业，尤其是大型金融企业、资源性企业和高科技企业嗷嗷待哺。让资金在可控的前提下，进入资本和货币市场，这是大势所趋。

第二，目前的股市处于爆发前夜。

局部市场在放松。

4月19日，中金所再次放松，相当于让市场注水，本质上，事先放救生圈，让机构在剧烈震荡之前，有对冲的工具。中金所的新政是：

1, 从2019年4月22日结算时起，将中证500股指期货交易保证金标准调整为12％，原来是15％；

2, 从2019年4月22日起，将股指期货日内过度交易行为的监管标准调整为单个合约500手，原先是50手，套期保值交易开仓数量不受此限；

3, 从2019年4月22日起，将股指期货平仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之3.45，原先是万分之4.6。

这是2017年以来股指期货第四次松绑，2017年2月、2017年9月、2018年12月，已经有三次松绑。考虑到2015年市场大震荡，期指并没有预期中的对冲作用，现在放松期指是市场化象征，是为未来预留的空间。

股市某些政策还在放松，这说明在决策层眼里，股市恢复了正常状态，期货市场可以逐步恢复正常了。

股市作出了积极的反应，市场化加上科创板注册制，中国股市进入前所未有的“三峡区域”，这是股改以来又一次巨大的变革，股市从为企业股困服务，变成为实体经济转型服务。

为了防止2015年崩溃卷土重来，对场外配资严防死守。《券商中国》报道，深圳证监局18日上午召开深圳辖区证券公司分支机构监管工作会议，会上强调要严防死守场外配资，监管部门正在开发一套监控场外配资的软件。

可以看出，未来股市震荡是在可控的区域之内，杠杆绝不能逸出视野之外。我们说过，股市会有巨大的财富效应，但财富摧毁效应同样可怕，将来，会是专业投资者的市场。普通人，最好远离。

房地产最大储蓄罐的位置是逐渐被替代的，不可能会崩盘，白银时代仍在。

资本货币市场成为最大的储蓄罐，但风险不会低于财富效应。找靠谱的机构，专业的投资者，才能分享红利。

       (来源：金融界网站）