三季度中国GDP为何超预期？房市回暖刺激消费

　　三季度中国GDP增速六年来首次跌破7%，但高于此前市场预期。分析人士认为，GDP超预期主要源于消费持续向，三季度消费对GDP的贡献明显增加，三产中的地产销售回暖刺激了消费对GDP的贡献增长。

　　今日公布的中国三季度GDP同比增速为6.9%，创2009年第一季度以来新低，但高于彭博预期的增速6.8%。第三季度消费对GDP增长的贡献率达到58.4%，同比上升了9.3个百分点。招商证券认为，三季度消费形势持续向好无疑是GDP增速下滑幅度小于预期的最主要因素。前三季度消费同比增长10.5%，比上半年加快0.1个百分点，而投资、出口增速维持趋势下滑，继续拖累经济。

　　国泰君安首席经济学家林采宜认为，消费贡献度的增长与房地产市场的回暖有很大关系，GDP超预期部分得益于房地产市场的回暖。其指出，今年多轮“救市”措施出台后，尤其是“330新政”之后的二季度，一线城市、部分二线城市房地产市场出现好转，全国的商品房销售面积增速也开始转正。

　　方正证券首席宏观分析师郭磊在分析中提到，三季度GDP增速超预期，而当季工业表现未超预期，这意味着第三产业的贡献进一步上升。第三产业之中，地产销售的贡献应该是一个引导，新兴服务业的投资和并购活动可能也有一定贡献。

　　汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌也评论提到，9月额外假期带动餐饮等行业增长强劲，同时受益于房地产销售的持续增长，建筑装潢材料和家电等增长亦有不俗表现。

　　不过，数据显示城镇固定投资增速继续下降，今年前三季度固定资产投资同比名义增长10.3%，增速比上半年回落1.1个百分点。林采宜对此评价为，企业投资仍然非常疲软，对经济增长和市场回暖仍然信心不足。她由此认为，宏观经济在短期内不会触底反弹，“GDP下行停止，回稳上升，我觉得远着呢。今年不可能，除非政府采取超常规的刺激政策。”