富力重启融资杠杆收购万达77间酒店后寻求119亿借贷

来源：观点地产网宜昌房掌柜 2017-09-20 01:17:08

[摘要]在2017年中期业绩发布会上，李思廉曾称收购酒店资产采用的是内部资金，对负债率没有影响

穆迪近期发表研究报告指，2018年富力有262亿元（39亿美元）的债券可回售，利用所持现金偿付上述债券将削弱富力的资产负债表流动性。穆迪认为，虽然富力可通过递增债券票息延长可回售境内债券的期限，从而保留一定的灵活性，但其融资成本可能因此上升。

当然，也有分析指，富力购入的77家酒店2016年实现收入53亿元，这将在一定程度上改善富力的资金压力。而且，此前胡杰曾称，如果酒店全部用于融资，已经能够融回超过收购的价格。

不过，鉴于酒店回报周期长，研究机构指，预计富力的债务与息税前利润比例将由收购前的8.4倍升至9.6倍。

事实上，富力已连续五年经营活动产生的现金流为负，2017年上半年则为-86.68亿元。于年中，富力库存现金为人民币324.2亿元，相比2016年末的459.7亿元下降了29.5%。在库存现金中，受限制现金为167.4亿元。

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责任编辑：陈佩珊

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